“阿里入股蚂蚁金服33% 为其上市扫清障碍”

经过多年的等待，阿里巴巴与蚂蚁金服此前签署的双赢协议终于在昨天落地。 2月1日晚，两家企业共同宣布，阿里巴巴将通过中国子公司入股，获得蚂蚁金服33%的股权。 业内人士表示，这笔交易阻碍了蚂蚁金服的上市。

金融开放“成人之美”

33%的入股在阿里ipo的时候埋下了伏笔。 年8月，阿里巴巴发布的招股书中，公布了这一潜在的交易时间表。 根据当时的协议，蚂蚁金服每年需要向阿里巴巴支付知识产权和技术服务费，金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%。 并且，在条件允许的情况下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权，将相应的知识产权转让给蚂蚁金服，上述分润(即分享利润)安排同时终止。

为什么经过近四年，上述协议落地了？ 一位业内人士认为，2009年中国金融业全面开放的趋势进一步加强，为促进这笔交易落地提供了环境。

年8月16日，国务院发布《关于促进外资增长若干措施的通知》，确定银行、证券、保险等领域进一步扩大市场准入对外开放范围，要求确定对外开放时间表、路线图。 几个月后，央行副总裁范一飞在中国支付清算论坛上确定，将大幅放宽市场准入，推进电子支付行业对外开放，欢迎和鼓励外资参与我国电子支付业务的快速发展和竞争，促进我国支付服务市场结构的进一步优化。

交易将清除蚂蚁的上市障碍

蚂蚁金服始于2004年成立的支付宝( Alipay )，去年10月正式成立。 年7月，蚂蚁金服完成了A轮融资，引进了全国社会保险基金、国开金融、几家大型保险企业等8家企业的战投。 年4月，蚂蚁金服完成B轮45亿美元融资，由中投海外和建设银行下属机构建信信信信托投资，中邮集团和四大危资等a股投资者投资，蚂蚁金服整体估值上升至600亿美元。

阿里巴巴张勇表示，此次入股是与蚂蚁金服长时间战术合作的又一个重要里程碑。 拥有蚂蚁金服所有权，阿里巴巴可以与中国首家移动支付和techfin平台更紧密地合作，促进客户规模增长和客户体验提升，更好地共享全球金融科技领域的增长机会。 ”。

蚂蚁金服首席执行官井贤栋表示，阿里巴巴是中国人创办并实际管理的中国企业，蚂蚁金服与阿里巴巴在使命和文化上不相容。 基于更紧密的股权关系，双方将在服务中小企业和实体经济，探索农村电商和普惠金融，以ewtp为中心探索中国企业全球化方面进行更紧密的合作。 “有助于蚂蚁金服成为中国的国民公司。 ”。

根据协议安排，阿里巴巴出资后，蚂蚁金服每年无需向阿里巴巴支付37.5%的税前利润。 这意味着蚂蚁金服现金流失大幅减少，整体抗风险能力提高。 另外，分润配套的知识产权将从阿里巴巴转移到蚂蚁金服，比较有效地提高蚂蚁金服和下属子公司的核心知识产权的完备性。

安信证券首席金融分析师赵湘怀表示，这笔交易实际上为蚂蚁金服未来上市扫除了障碍。

“独角兽”攀登a曙光

阿里入股阿里的交易也向更多科技企业展示了回归a股的希望。

此前360年正式借江南嘉捷回归a股时，证监会已经承认高质量境外上市中资公司将支持a股并购重组的道路。 届时证监会将重点支持符合国家产业战术快速发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的高质量海外上市中资公司参与a股企业并购重组。

在前几天召开的证监会系统年职工会议上，证监会高度重视国家战术服务、现代化经济体系建设，吸收国际资本市场成熟较为有效和有益的制度和做法，改革发行上市制度，增加制度包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度

分析人士认为这揭示了一个重大信号:改革现行发行制度，处理batj类公司无法在a股上市的问题，提高我国资本市场的核心竞争力。 a股正在致力于培育自己的“独角兽”科技企业，海外上市的科技巨头也有可能回归吧。

马云多次宣布蚂蚁金服将在a股上市。 如果这一天得以实现，必将为越来越多的科技创新企业提供越来越多的路径选择。 (温廷)